隨著Apple、Samsung及Nokia等持續推出新機,以及低價智慧型手機在新興市場敲開商機,智慧型手機銷售量明年將持續大幅增長,創造出許多投資機會。

在所有的科技產品之中,若論起市場規模及產業長線成長性,智慧型手機無疑是最受到關注的。根據IDC的資料顯示,全球智慧型手機的出貨量,將從二○一一年的四.七二億支,成長到二○一五年的九.八二億支,年複合平均成長率高達二○%左右,二○一五年的產值將逼近一○兆。這麼龐大的產值及快速增長幅度,將衍生出許多投資機會。

聯發科受到高度關注

事實上,在二○一五年前,低價智慧型手機年複合平均成長率可能高達一○○%。以中國市場為例,二○一一年智慧型手機僅有約四五○○~五○○○萬支的需求量,但二○一一年中國智慧型手機市場的需求量就很可能突破一億支。近期,宏達電一改以往策略,計畫進軍二○○美元價格帶的低價智慧型手機,或許就說明低價智慧型手機的成長潛力。

低價智慧型手機廠商市場若蓬勃發展,對台灣電子業肯定是好消息,因為,許多切不進蘋果(Apple)供應鏈的業者,產品都會找到新的出口。聯想的智慧型手機熱賣後,造就手機晶片業者聯發科近期股價的上漲,其實就已說明這樣的道理。

整體而言,聯發科仍是低價智慧型手機族群中,最值得留意的一檔標的,除因為從技術面來看,聯發科係權值股或高價股中,少數月KD率先自低檔交叉向上的個股,主要原因乃在聯發科的業績與低價智慧型手機的關聯度最強。

亞電深耕中國客戶有成

相較於傳統手機,一支智慧型觸控手機對軟板的需求片數約增加四~七片,除此之外,平板電腦及電子書等科技產品的軟板用量,也較筆記型電腦多出一~二倍。IEK預估,明年軟板需求面積複合成長率(CAGR)將達一四~一六%。至於供給面方面,則要視日系軟板業者的態度而訂,若未因為產能利用率偏低而採取低價競爭策略,供過於求的情況就不至於發生。

亞電的客戶群除台灣軟板廠商嘉聯益、毅嘉、旭軟之外,也有三德冠、比亞迪、汕尾信益、元盛、中興新宇、弘信等中國PCB軟板業者,因為如此,終端客戶包括許多中國白牌手機業者;若以終端手機客戶性質做區別,中國白牌手機客戶大概貢獻四○~五○%營收。顯而易見,中國手機品牌業者若能冒出頭,亞電也會跟著「水漲船高」。

亞電上半年每股純益約○.九九元,上半年月平均出貨量約五○萬平方米,步入第三季的旺季,亞電八、九月的單月出貨量已提升至七○萬平方米以上。法人預期,在合併營收季增達三四.五%的情況下,亞電第三季每股純益將達○.七九元。

低價智慧型手機熱賣並不會防礙中高階手機的發展,值得注意的是,日前矽品法說,董事長林文伯特別提到,不景氣中仍有兩大亮點,其中之一就是蘋果產品持續熱銷。

顯然,在中高階智慧型手機的市場競爭中,儘管Samsung、Nokia、HTC虎視眈眈、步步近逼,但蘋果憑藉品牌形象、專利權保護及科技應用的創新,仍將占有一席之地,蘋果概念股股價若修正至本益比一一倍左右,中長線投資價值會逐漸浮現。

值得一提的是,就智慧型手機產品發展的趨勢來看,觸控面板的宸鴻、金屬機殼的可成等,長線營運都存在著其他潛在技術取而代之的隱憂。反觀,中高階智慧型手機若全面進入八百萬畫素時代,大立光則將顯著受益,故可列為優先觀察標的之一。

晶技可望左右逢源

石英元件廠商晶技是少數能夠在低價智慧型手機及中高階智慧型手機左右逢源的廠商,主因其客戶群除涵蓋Apple、Nokia等一線手機品牌業者之外,還包括許多中國手機品牌業者。就客戶群來看,只要智慧型手機能夠熱賣,晶技的營收、獲利就能跟著增長。

晶技自結今年前三季每股稅前盈利約二.九八元,法人預估,晶技第四季營收應可與第三季持平,或衰退幅度在五%以內,而受到毛利率提升的影響,第四季每股純益可達○.九六元,今年每股純益約三.四七元,目前預估本益比約十一倍左右,介入風險並不高。

就中長線來看,投資人應該多留意智慧型手機功能以及操作介面的變化,以Apple推出Siri,Google強推NFC,造就相關個股的股價大漲狀況來看,投資機會其實蘊藏在其中。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1645期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載


新聞來源:
YAHOO新聞
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